Nhóm vốn hoá lớn nhiều lợi thế
Chỉ trong vài giờ nữa, FTSE Russell sẽ chính thức công bố báo cáo đánh giá phân loại thị trường chứng khoán bán niên tháng 9/2025. Việt Nam đang nằm trong danh sách theo dõi của FTSE Russell và nhiều khả năng sẽ được tổ chức này nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Tính đến hiện tại, thị trường Việt Nam đã đáp ứng 9/9 tiêu chí của FTSE Russell. Kỳ vọng thị trường nâng hạng trong lần công bố ngày 8/10 (giờ Việt Nam) lớn và đã phần nào phản ánh vào giá sau giai đoạn tăng điểm mạnh vừa qua.
Ảnh minh hoạ
Báo cáo vừa ra mắt của SHS Research cho biết: "Chúng tôi đánh giá rất cao khả năng Việt Nam sẽ được chính thức nâng hạng trong đợt xem xét này". Theo đó, thị trường sẽ hút mạnh dòng tiền ngoại đến từ các quỹ đầu tư chủ động và thụ động. Vậy trong kịch bản tích cực, cổ phiếu nào sẽ có nhiều cơ hội?
SHS chỉ rõ: "Các rổ FTSE dùng vốn hoá “có thể đầu tư” (đã trừ phần không tự do giao dịch như cổ phần Nhà nước, giới hạn sở hữu nước ngoài…) để xếp hạng cổ phiếu. Đây là free-float adjusted – không phải vốn hoá tổng". Theo đó, các cổ phiếu có tính thanh khoản cao sẽ giành lợi thế khi thị trường nâng hạng.
FTSE đặt ngưỡng thêm mới các cổ phiếu vào rổ toàn cầu như: lớn hơn hoặc bằng 150 triệu USD vốn hoá có thể đầu tư; dưới 30 triệu USD thì bị loại. Ngoài ra, room ngoại của cổ phiếu cũng phải thông thoáng, trong trường hợp tỷ lệ sở hữu nước ngoài đã bị trần, FTSE chỉ tính phần còn “mua được”.
Như vậy, khi thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng, dòng tiền sẽ ưu tiên các cổ phiếu vốn hoá lớn, tính thanh khoản cao, room ngoại thông thoáng theo đúng luật tính chỉ số của FTSE.
Điểm mặt nhóm cổ phiếu tiềm năng
Theo các tiêu chí trên, các nhóm cổ phiếu lớn được kỳ vọng sẽ đón nhận dòng vốn của các quỹ đầu tư nước ngoài sẽ nằm trong danh sách khuyến nghị nắm giữ lâu dài của SHS, có thể kể đến như VIC, VHM, VNM, HPG, MSN, SSI. Hiện tại, cổ phiếu FPT đã cải thiện đáng kể về tỷ lệ sở hữu nước ngoài cùng triển vọng tăng trưởng dài hạn tích cực cũng có thể lựa chọn hấp dẫn cho cả các quỹ đầu tư thụ động và chủ động.
Nhóm chứng khoán nổi bật với SSI, VND, VCI cũng hứa hẹn sự bùng nổ thanh khoản giai đoạn cơ cấu thị trường.
Trong ngắn hạn, dù thị trường Việt Nam có chính thức được nâng hạng thì phải tháng 3/2026 mới có hiệu lực. Trước mắt, một số cổ phiếu vốn hóa lớn có thể hưởng lợi khi thị trường đón tin vui và khi các tổ chức bắt đầu ước tính cổ phiếu nào sẽ lọt vào danh sách đầu tư các quỹ.
SHS lưu ý, mỗi sự tăng giá sắp tới trên thị trường sẽ mang thiên hướng về mặt đầu cơ, dòng tiền. Thị trường có thể có rơi vào tình trạng tăng hoặc giảm quá mức tưởng tượng của con người, dù vậy định giá và các yếu tố cơ bản của cổ phiếu khả năng sẽ không theo kịp giá cổ phiếu khi thị trường bước vào giai đoạn mang tính đầu cơ cao như hiện tại và 6 tháng cuối năm nay.
