Áp lực thoái vốn chưa từng có tại quỹ ETF hàng đầu
Theo số liệu thống kê từ Farside Investors, phiên giao dịch ngày 18/11 chứng kiến dòng vốn chảy ra khỏi quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đạt mức 523 triệu USD. Đây là mức rút ròng (net outflow) lớn nhất trong một ngày kể từ khi quỹ này chính thức niêm yết vào tháng 1/2024. Diễn biến này trái ngược hoàn toàn với sự hưng phấn trong giai đoạn đầu năm, khi IBIT đóng vai trò là thỏi nam châm thu hút dòng tiền và dẫn dắt sự bùng nổ của nhóm các quỹ ETF tiền mã hóa giao ngay.
Việc dòng vốn ồ ạt rời khỏi quỹ ETF có quy mô tài sản hơn 73 tỷ USD này đã tác động trực tiếp lên thị giá của tài sản cơ sở. Bitcoin - đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất thị trường - đã đánh mất mốc hỗ trợ quan trọng 90.000 USD trong tuần này, rơi xuống mức thấp nhất trong 7 tháng qua. Hiệu suất của quỹ IBIT cũng ghi nhận mức sụt giảm 19% kể từ đầu quý IV/2025 đến nay.
Giới quan sát nhận định rằng đợt rút vốn này phản ánh tâm lý phòng thủ ngày càng tăng của giới đầu tư sau khi Bitcoin đạt đỉnh lịch sử vào tháng 10. Việc chốt lời diễn ra trên diện rộng đối với các tài sản rủi ro, trong khi dòng tiền có xu hướng tìm về các kênh trú ẩn an toàn truyền thống. Điều này thể hiện rõ qua sự phân hóa của thị trường khi giá vàng vẫn duy trì đà tăng trưởng, đặt ra câu hỏi lớn về vị thế "vàng kỹ thuật số" hay công cụ phòng ngừa rủi ro của Bitcoin trong giai đoạn kinh tế biến động.
Dòng tiền tổ chức thận trọng và xu hướng tái cơ cấu danh mục
Lý giải về đợt điều chỉnh này, ông Thomas Perfumo, chuyên gia kinh tế toàn cầu tại Kraken cho rằng thị trường đã bước vào giai đoạn "hậu hưng phấn" kể từ tháng 8. Theo ông, lực cầu trước đó chủ yếu được thúc đẩy bởi việc sử dụng đòn bẩy tài chính và xu hướng thoái trào thực chất đã nhen nhóm từ nhiều tháng trước khi đạt đỉnh vào mùa hè.
Áp lực bán không chỉ đến từ các nhà đầu tư cá nhân mà còn xuất phát từ khối doanh nghiệp - nhóm đối tượng từng tích cực mua gom Bitcoin hồi đầu năm. Ông Brian Vieten, chuyên gia phân tích tại Siebert Financial, chỉ ra rằng các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin đã chi gần 50 tỷ USD cho loại tài sản này trong năm qua. Tuy nhiên, hiện tại cổ phiếu của nhiều công ty trong nhóm này đang giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng (NAV). Thực tế này làm giảm kỳ vọng về khả năng các đơn vị này sẽ tiếp tục duy trì lực mua ròng trong ngắn hạn.
Sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro cũng được ông José Torres, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Interactive Brokers, nhấn mạnh khi cho rằng sự thiếu vắng tâm lý đầu cơ đang tạo sức ép lớn lên giá Bitcoin. Một số chuyên gia cho rằng những biến động gần đây là tín hiệu xác nhận dòng tiền đang được rút khỏi Bitcoin để chuyển sang vàng nhằm tái cơ cấu danh mục đầu tư an toàn hơn.
